ตราสารหนี้ กลุ่ม Emerging Market น่าสนใจลงทุน ?


ทั้งโลกจับตามองการปรับขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ว่าจะขึ้นเมื่อไหร่ ยังไง กี่มากน้อย อัตราดอกเบี้ยของกลุ่มประเทศกำลังพัฒนาได้ปรับขึ้นไปก่อนหน้าแล้ว
ของการเร่งขึ้นอัตราดอกเบี้ยไปก่อน เพื่อให้เป็นไปอย่างสอดคล้องกับอัตราเงินเฟ้อ และป้องกันภาวะสกุลเงินอ่อนค่า (เงินไหลจากตลาดที่ดอกเบี้ยต่ำไปดอกเบี้ยสูง) เรียกได้ว่ากลุ่ม Emerging Market แก้เกม ขึ้นดอก ลดมาตรการผ่อนคลายลงก่อน โดยอัตราดอกเบี้ยนโยบายเฉลี่ยอยู่แถว 3.2% เทียบกับสหรัฐที่ยังอยู่ในระดับต่ำมาก ต้องรอติดตามว่า การตัดสินใจของ Fed ที่ไม่อยากรีบร้อนปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย (Behind the curve) จะส่งผล อย่างไรต่อตลาดทุนในปีหน้า โดยภาพรวมนักวิเคราะห์คาดว่า US จะเริ่มปรับดอกเบี้ยนโยบายขึ้น ช่วงกลางปี 2022
เชื่อว่า คงไม่เป็นเหมือนในครั้งปี 2013 ที่กลุ่มตลาด EM ได้รับผลกระทบอย่างมากจากการปรับขึ้นดอกเบี้ยของสหรัฐ เนื่องจาก ปัจจุบันสถานะทางการเงินของกลุ่มประเทศกำลังพัฒนามีความแข็งแกร่ง และสัดส่วนการถือครองสินทรัพย์ของต่างชาติต่ำ เรียกว่าเตรียมตัวรับมือ Taper รอบนี้มาดีกว่าเดิมมาก
ในขณะที่ผลตอบแทนดอกเบี้ยในระดับสูง และโอกาสผิดนัดชำระที่ลดลง (เศรษฐกิจโดยรวมฟื้นตัว) ทำให้ EM Bond มีความน่าสนใจมากขึ้น (เช่น EMB ETF มีผลตอบแทนระยะยาวอยู่ที่เฉลี่ย +5.2% ต่อปี)
โดยภาพรวม ยังมองว่าหุ้นน่าสนใจลงทุนกว่า ตราสารหนี้ ในยุคที่การเติบโตของเศรษฐกิจมีความชัดเจน + ดอกเบี้ยยังต่ำ แต่สำหรับกลุ่มนักลงทุนที่ต้องการรายได้จากดอกเบี้ย ประกอบกับคุณสมบัติช่วยกระจายความเสี่ยง ตราสารหนี้ก็ยังจำเป็นต้องมีในพอร์ต แต่จะเป็นกลุ่มไหน ก็ต้องพิจารณาตามความเสี่ยงนะครับ
Resource : BlackRock Weekly Commentary, 22 Nov 2021
You must be logged in to post a comment.