Paper 1: 5 เหตุผลที่ตลาดรอบนี้ไม่ใช่ฟองสบู่ | Raymond James

WHAT HAPPEN

• หุ้น AI และ Technology ปรับขึ้นแรงจนหลายคนเริ่มเปรียบเทียบกับยุค Dot-com
• ตลาดกังวลว่าการขึ้นของหุ้นเทคอาจกลายเป็นฟองสบู่
• Raymond James มองว่ารอบนี้แตกต่างจากปี 1999 อย่างมีนัยสำคัญ

WHY SHOULD I KNOW

• บริษัทผู้นำ AI ปัจจุบันมีกำไรจริงและกระแสเงินสดจริง
• การเติบโตของกำไรยังได้รับแรงหนุนจาก AI Demand และ Semiconductor Cycle
• Valuation ปัจจุบันยังต่ำกว่ายุค Dot-com มาก

WHAT TO WATCH

• การเติบโตของกำไรกลุ่ม Technology
• การลงทุนด้าน AI Infrastructure
• ทิศทางกำไรและ Margin ของบริษัทขนาดใหญ่

HOW TO RESPOND

• มอง AI เป็นธีมระยะกลางถึงยาวมากกว่าการเก็งกำไรระยะสั้น
• ลดการตัดสินใจจากความกลัวคำว่า “ฟองสบู่”
• ติดตามปัจจัยพื้นฐานมากกว่าการเคลื่อนไหวของราคา

Paper 2: ทิศทางตลาดครึ่งหลังปี 2026 | Columbia Threadneedle

WHAT HAPPEN

• ตลาดยังแข็งแรงแม้เผชิญความขัดแย้งในตะวันออกกลาง
• ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น แต่ตลาดหุ้นยังยืนได้
• นักลงทุนเริ่มคาดว่าดอกเบี้ยอาจอยู่สูงนานกว่าที่เคยคิด

WHY SHOULD I KNOW

• หากความขัดแย้งยืดเยื้อ ผลกระทบอาจลุกลามจาก “ราคา” ไปสู่ “อุปทานจริง”
• ราคาพลังงานสูงอาจกดดันเงินเฟ้อ กำลังซื้อ และการเติบโต
• โลกกำลังเข้าสู่ยุค Deglobalization ที่ต้นทุนสูงขึ้นและห่วงโซ่อุปทานเปลี่ยนแปลง

WHAT TO WATCH

• ราคาน้ำมันและสถานการณ์ตะวันออกกลาง
• ทิศทางเงินเฟ้อและ Bond Yield
• การลงทุนต่อเนื่องใน AI Infrastructure และ Data Center

HOW TO RESPOND

• เน้นการกระจายความเสี่ยงมากขึ้น
• ลงทุนในธีมที่ได้รับแรงสนับสนุนเชิงโครงสร้างจริง
• รักษาความยืดหยุ่นของพอร์ตเพื่อรับมือหลายสถานการณ์