1) หุ้นเอเชียแดงเดือด! KOSPI ร่วงกว่า 9% หุ้น Memory–ชิปถูกถล่มยกภูมิภาค

• ตลาดหุ้นเอเชียปรับตัวลงแรงจากความกังวลรอบใหม่ว่าเม็ดเงินลงทุน AI อาจขยายตัวเร็วกว่าความต้องการจริง โดย KOSPI เกาหลีใต้ดิ่งกว่า 9% ต่ำสุดนับตั้งแต่กลางเดือนเมษายน จนต้องใช้กลไก Sidecar และ Circuit Breaker ขณะที่ Nikkei 225 ร่วงสูงสุดราว 4% และ TOPIX ลดลงประมาณ 3%
• หุ้น Semiconductor และ Memory ถูกขายหนัก โดย SK Hynix ร่วงสูงสุด 13%, Samsung Electronics ลดลง 10%, Kioxia ดิ่ง 18% ส่วน Tokyo Electron, Disco, Nikon และ Murata ลดลงมากกว่า 9% หลังมีรายงานว่าภาระผูกพันทางการเงินเกี่ยวกับ AI ของ Nvidia สูงเกิน $750,000 ล้าน ทำให้ตลาดตั้งคำถามต่อความยั่งยืนของ AI Infrastructure Boom
• จีนและฮ่องกงกลับทนแรงขายได้ดีกว่า จากความหวังเรื่องการพึ่งพาเทคโนโลยีในประเทศ โดย CXMT ได้แรงหนุนหลังเข้าตลาดหุ้น ขณะที่บริษัทจีนเริ่มผลิตเครื่อง Immersion DUV ภายในประเทศ ซึ่งอาจเพิ่มการแข่งขันกับ ASML และผู้ผลิตอุปกรณ์ชิปญี่ปุ่น สัปดาห์นี้ตลาดยังรอผลประกอบการ Microsoft, Meta, Apple และ Amazon อย่างใกล้ชิด Investing.com

2) สัปดาห์ชี้ชะตาตลาด: Fed–Big Tech–เงินเฟ้อ นัดกันออกพร้อมกัน

• Fed จะประกาศผลประชุมวันพุธ โดยตลาดให้น้ำหนักประมาณ 66% ว่าจะคงดอกเบี้ยไว้ที่ 3.50%–3.75% แต่ยังมีโอกาสเกือบหนึ่งในสามที่จะขึ้นดอกเบี้ย เพราะราคาน้ำมันและสงครามอิหร่านทำให้แนวโน้มเงินเฟ้อซับซ้อนขึ้น ขณะที่ Bank of England และ Bank of Japan จะประชุมต่อในวันพฤหัสบดีและศุกร์
• Microsoft และ Meta จะประกาศงบวันพุธ ตามด้วย Apple และ Amazon ในวันพฤหัสบดี โดยหุ้นทั้ง 4 บริษัทมีน้ำหนักรวมถึง 17% ของ S&P 500 ตลาดจึงไม่ได้ดูเพียงรายได้หรือ EPS แต่จะจับตา AI Capex, Data Center และความเสี่ยงที่รายจ่ายลงทุนจะสูงจนกินกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน
• ภายในสิ้นสัปดาห์ บริษัทประมาณหนึ่งในสามของ S&P 500 จะรายงานผลประกอบการ และกำไรโดยรวมอยู่บนเส้นทางเติบโต 26.5% จากปีก่อน นอกจากนี้ยังมีงบ Visa, Coca-Cola, Boeing, Arm, Qualcomm, Procter & Gamble, Bristol-Myers Squibb และ Altria รวมถึง Core PCE ซึ่ง Deutsche Bank คาดว่าจะเพิ่ม 0.19% MoM และเร่งเป็น 3.3% YoY Investing.com

3) น้ำมันร่วงแรง หุ้นพลังงานโดนเทขาย หลังสหรัฐพักโจมตีอิหร่าน

• ราคาน้ำมัน Brent ร่วง 6.7% เหลือ $90.24 ต่อบาร์เรล หลังสหรัฐหยุดปฏิบัติการโจมตีอิหร่านที่ดำเนินมาราวสองสัปดาห์ และอิหร่านส่งสัญญาณว่าจะหยุดตอบโต้ตราบใดที่สหรัฐไม่กลับมาโจมตี ทำให้ค่าความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ในราคาน้ำมันลดลง
• หุ้นน้ำมันสหรัฐถูกขายทั่วหน้า โดย Chevron และ Exxon Mobil ลดลงราว 2.5%, ConocoPhillips ลด 3.1%, Devon Energy ลด 3%, Occidental Petroleum ลด 3.7% และ Diamondback Energy ลด 2.7% ส่วนหุ้นบริการน้ำมัน SLB และ Halliburton ลดลง 1.3% และ 1.8%
• ฝั่งยุโรปได้รับผลกระทบหนักกว่า โดย Equinor ร่วง 5.4%, BP ลด 3.6% ขณะที่ Var Energi, Eni และ Maurel & Prom ลดลงมากกว่า 4% อย่างไรก็ตาม ความขัดแย้งยังไม่จบ เพราะซาอุฯ ยังโจมตีฐานฮูตีในเยเมน และยูเครนโจมตีเรืออิหร่านในทะเลแคสเปียน Investing.com

4) ก่อนเลือกตั้งกลางเทอม ตลาดอาจนิ่งยาก—Goldman เตือน Volatility มีโอกาสกลับมา

• Goldman Sachs มองว่าความไม่แน่นอนด้านนโยบายมักเริ่มเพิ่มขึ้นตั้งแต่เดือนสิงหาคมก่อนการเลือกตั้งกลางเทอม และอยู่ในระดับสูงต่ออีกหลายเดือน จึงสนับสนุนแนวคิดการถือสถานะที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนของดัชนีในระยะสั้น
• สถิติจากการเลือกตั้งกลางเทอม 13 ครั้งนับตั้งแต่ปี 1974 พบว่า S&P 500 ให้ผลตอบแทนมัธยฐานเพียง 0% ตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคมถึงวันเลือกตั้ง แต่หลังเลือกตั้งผลตอบแทนมักดีขึ้น โดยมีค่ามัธยฐาน +6% ในช่วงสามเดือนถัดมา ขณะที่กองทุนรวมและนักลงทุนต่างชาติมักลดการซื้อก่อนเลือกตั้งและกลับมาเพิ่มน้ำหนักหลังผลเลือกตั้งชัดเจน
• ตลาดคาดโอกาส 85% ที่พรรคเดโมแครตจะยึดสภาผู้แทนราษฎร ส่วนวุฒิสภายังสูสี ขณะเดียวกัน Real Yield อายุ 10 ปีสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2023 และ Real Yield อายุ 30 ปีใกล้ 3% โดย Goldman เตือนว่าหุ้นมักถูกกดดัน หาก Yield อายุ 10 ปีพุ่งประมาณ 50 Basis Points ภายในหนึ่งเดือน Investing.com

5) Dow บวก แต่ Nasdaq แพ้ต่อเนื่อง—ตลาดเริ่มหมุนออกจากหุ้นชิป

• ตลาดหุ้นสหรัฐปิดแบบผสม โดย Dow Jones เพิ่มประมาณ 0.5%, S&P 500 ทรงตัวใกล้ระดับเดิม และ Nasdaq ลดลงราว 0.2% เป็นวันที่สี่ติดต่อกัน เพราะหุ้นเทคโนโลยีและ Semiconductor ยังเผชิญแรงขาย
• ราคาน้ำมันและ Bond Yield ที่ลดลงจากการพักรบระหว่างสหรัฐกับอิหร่านช่วยลดความกังวลเงินเฟ้อ แต่ยังไม่เพียงพอที่จะหักล้างความกังวลเรื่อง AI Capex และการแข่งขันด้านชิปจากจีน หุ้นพลังงานอย่าง Occidental Petroleum และ Exxon Mobil จึงลดลง ขณะที่ Nvidia และหุ้นชิปยังอ่อนแอ
• ตลาดกำลังรอปัจจัยชี้ขาดจากการประชุม Fed และงบ Microsoft, Meta, Amazon และ Apple โดยรอบนี้ “งบดีกว่าคาด” อาจไม่เพียงพอ หาก Guidance, AI Spending หรือกระแสเงินสดออกมาอ่อนกว่าที่ตลาดต้องการ Yahoo Finance

6) SpaceX ทำ Starship สำเร็จ แต่หุ้นยังทำจุดต่ำสุดใหม่—ตลาดยังไม่เชื่อเรื่อง Valuation

• หุ้น SpaceX ทำจุดต่ำสุดใหม่ แม้การทดสอบ Starship ได้รับคำชื่นชมอย่างมาก สะท้อนว่านักลงทุนให้น้ำหนักกับ Valuation, ความเสี่ยงด้านการดำเนินงาน และเส้นทางสร้างกำไรมากกว่าความสำเร็จเชิงวิศวกรรมเพียงครั้งเดียว
• ความสำเร็จของ Starship ยังมีความสำคัญต่อเป้าหมายระยะยาว ทั้งการลดต้นทุนปล่อยจรวด การขยาย Starlink และภารกิจอวกาศ แต่ตลาดต้องการหลักฐานว่าความก้าวหน้าทางเทคนิคสามารถเปลี่ยนเป็นรายได้ กระแสเงินสด และผลตอบแทนผู้ถือหุ้นได้จริง
• บทความที่ส่งมาระบุพาดหัวและทิศทางราคาหุ้น แต่หน้าบทความถูกจำกัดการเข้าถึง จึงยังไม่สามารถยืนยันตัวเลขราคาหุ้น จุดต่ำสุด หรือรายละเอียดการทดสอบเพิ่มเติมโดยไม่ออกนอกเนื้อหาที่ปรากฏในบทความ Yahoo Finance

7) Microsoft–Meta–Amazon อาจ “ลากทั้งตลาดลง” เพราะ S&P 500 กระจุกตัวเกินไป

• ประเด็นสำคัญไม่ใช่เพียงว่าหุ้นทั้งสามบริษัทจะขึ้นหรือลงหลังประกาศงบ แต่คือดัชนี S&P 500 มีน้ำหนักกระจุกตัวในหุ้น Big Tech สูงมาก ทำให้ผลประกอบการที่ผิดหวังเพียงไม่กี่บริษัทสามารถกดดันดัชนีทั้งตลาดได้
• ตลาดจะจับตาว่ารายได้จาก Cloud และ AI เติบโตเร็วพอรองรับ Capex หรือไม่ โดยเฉพาะ Microsoft, Meta และ Amazon ซึ่งกำลังลงทุน Data Center, ชิป และโครงสร้างพื้นฐาน AI อย่างหนัก หลัง Alphabet แสดงให้เห็นแล้วว่าแม้งบดีกว่าคาด หุ้นก็ยังร่วงได้ หากตลาดไม่พอใจกับแผนใช้เงิน
• ความเสี่ยงรอบนี้จึงอยู่ที่ความคาดหวังสูงและการกระจุกตัวของดัชนี หากทั้งสามรายส่งสัญญาณว่า Margin, Free Cash Flow หรือผลตอบแทนจาก AI Investment จะช้ากว่าคาด แรงขายอาจไม่ได้หยุดอยู่แค่หุ้นรายตัว แต่ลามไปถึง S&P 500 โดยรวม Yahoo Finance