เริ่มต้นก่อนอื่น ETF

ย่อมาจาก Exchange Traded Fund แปลตรงตัวคือ กองทุนที่สามารถซื้อขายได้ในกระดานตลาดหลักทรัพย์ โดยได้รับความเสี่ยงลดลงหลายสิบเท่า ในทุกประเทศพัฒนาแล้วจะชัดเจน สำหรับผู้เริ่มต้นต้นทุนจาก ETF ตัวแรกในต่างประเทศ อย่างเช่น SPDR ที่ลงทุนในดัชนี S&P500 เป็นต้น

ETF มีลักษณะเหมือนหุ้นทั่ว ๆ ไปในเชิงการซื้อขายและเสร็จครับ คือมีผู้จัดการกองทุน มีนโยบายการลงทุน มี Fund Fact Sheet มีการเก็บค่าธรรมเนียมต่าง ๆ ที่เหมาะกับกองทุน โดยมีเงื่อนไขลงทุนหลากหลาย ปัจจุบันถือว่าเป็นทางเลือกที่เข้าถึงง่าย ไม่มีขั้นต่ำและมีความคล่องตัวสูงต่อการซื้อขาย

สิ่งที่แตกต่างคือ หากมี ETF หลายตัวมีตัวแทนทำหน้าที่อิงตัวแปรในประเทศเป็นต้นให้ราคาและน่าจะสูงกว่า ได้ผลกระทบจาก Demand – Supply ในระยะเวลา ไม่ใช่ในตัวต้นทุนของหุ้น ณ วันนั้นซึ่งเป็นของกองทุน

ข้อดีอีกข้อคือมีตลาดกลางเกิดขึ้นร่วมด้วยเสมอ สำหรับกองทุนรวม หากนักลงทุนซื้อจากธนาคารพาณิชย์ ก็ทำคำสั่งซื้อส่งไปยังบริษัท (กองทุน) ซึ่งจะจัดการซื้อตามราคาหน่วยทรัพย์ที่ “จริง” วันถัดจากนั้น แต่สำหรับ ETF จะซื้อขายตามราคากลางตลาดแบบเรียลไทม์ เช่นเดียวกับหุ้น โดยอย่าลืมว่า ราคาที่ปรากฏเป็น NAV ณ ขณะนั้น ของ ETF มักจะมาจากราคากลางที่วัดความต้องการซื้อ (Bid) หรือขาย (Offer) ได้เสมอ มีการคำนวณเปลี่ยนตามปริมาณความต้องการซื้อ–ขายตามปกติ

ผู้จัดการกองทุนแบบในต่างประเทศ หลักทรัพย์ต้นทุนต่าง ๆ (อิงตาม demand–supply ต้นทุนจริง) จะมีการจัดเก็บการสร้าง Creation / Redemption เป็นจำนวนในตลาดได้ดี ความแตกต่างนั้นทำให้ประเภทของ ETF มีข้อดีมากมาย เมื่อนักลงทุนทราบแล้วสรุปได้ดังนี้

1. กระจายการลงทุนแบบ Passive ได้ดี

ภายใน ETF ตัวหนึ่งตัวเดียว คือกองทุนที่มีมืออาชีพจัดการและรู้จักการลงทุน เพียงแค่เข้าเลือกกระจายการลงทุนให้สะท้อนดัชนีกลุ่มอุตสาหกรรม หรือหลักทรัพย์ตั้งแต่ตลาดหุ้นไทย จนถึง Passive Investment เปรียบง่าย สมมติหุ้นเหมือนการเอาตลาดหุ้นทั้งตลาดมาอยู่ในพอร์ตเฉลี่ยแบบหนึ่ง ๆ เช่น SET50 ก็สามารถทำได้ในการซื้อเพียงแค่หนึ่งตัวเท่านั้น

2. บริหารต้นทุนได้

เพราะซื้อคล้ายกับการซื้อขายหุ้น เหมือนได้หุ้น ไม่เกี่ยวแบบกองทุน เราสามารถซื้อขายได้ตลอดในวันนั้นบนกระดาน ไม่ต้องรอทีเดียวสิ้นวันเหมือนกองทุน > ซื้อคือทำให้จบจบ หรือแม้แต่จัดการลงทุน สามารถปรับพอร์ตได้อย่างคล่องตัวตามคำสั่ง จากสถานการณ์ที่เปลี่ยนไปในวันนั้น

3. ค่าใช้จ่ายในการลงทุนต่ำ

ค่าคอมมิชชันจะขึ้นเต็มของหุ้นจริงแบบได้โอกาสเฉลี่ยตอบแทนของกองทุนรวมที่มีค่าธรรมเนียมจากการบริหารและการจัดการสูงกว่า โดยเปรียบเทียบ

4. แหล่งอ้างอิงการได้รับงานภาษี Capital Gain

อันนี้ขึ้นอยู่ของ US Investor เพราะ ETF ถูกสร้างด้วยการซื้อขายเป็นการแลกเปลี่ยนของหลักทรัพย์จริง (In kind) ไม่เกิดกำไรในการขาย จึงไม่เกิดการวางภาษี แต่อาจมีบางแห่งที่มีการ Redeem ผู้จัดการกองทุนอาจมีผลจากหลักทรัพย์ในบางช่วงในหลายจริง ต้องใช้ให้ดีและบอกตามข้อมูลที่มีทั้งหมด ครับต้องเชิงอ้างอิงจากกองทุนต่าง ๆ (สำหรับประเทศไทยแท้ ๆ เรามีกฎหมายสิ้นสุดด้วยกฎหมาย)

5. เครื่องมือช่วยเปิดประตูการลงทุน

หัวใจของรูปแบบนี้ขยายชัดเจน คือโอกาสเข้าสู่กองทุนขนาดกลาง ถึงขนาดใหญ่ง่ายขึ้น นักลงทุน โดยเฉพาะ Fund Manager สามารถเลือกกลุ่มประเทศ หุ้น อุตสาหกรรม ขนาดตลาด ธีมลงทุนตามแบบเกิดขึ้นของโลกได้ผ่าน ETF ได้อย่างมีความหมายมากขึ้น

โดยกลยุทธ์การลงทุนกองทุนจะถูกกำหนดตามประเภทสินทรัพย์ อิงโดยเฉพาะในช่วงใดช่วงหนึ่งของตลาด การเลือกสัดส่วนการลงทุนสามารถปรับเปลี่ยนได้ตามคำสั่งของนักลงทุน

ความสามารถตรงนี้ยังเป็นใจให้หลาย ๆ ประเทศมีการสร้างรูปแบบที่หลากหลายขึ้น (Leverage / Margin Trading) เป็นทางเลือก แต่ก็ต้องอาศัยความรู้มากขึ้น

ในประเทศไทย ETF กลายเป็นการลงทุนโดยจัดสรรตามดัชนีของตลาดได้ง่ายขึ้น ผู้ลงทุนสามารถเข้าได้โดยไม่ต้องมีขั้นต่ำ หรือเลือกตราสาร Leverage ตามความเหมาะสม

6. มีความคล่องตัวสูง เมื่อเทียบกับ Mutual Fund

หากลองพิจารณาการจัดพอร์ตการลงทุนในกองทุนรวมแบบ FIF เมื่อเราต้องการปรับพอร์ต เช่น ขายยุโรปไปซื้อญี่ปุ่น เราอาจต้องรอคำสั่งหนึ่งสัปดาห์กว่าจะได้เงินและนำไปลงทุนต่อ ทำให้บางครั้งอาจพลาดโอกาสการลงทุนสำคัญ โดยเฉพาะในโลกที่มีความผันผวนมากขึ้นระดับรายวัน

แต่หากเป็น ETF ที่ซื้อขายกันในตลาดทุกวันและวินาที แปลว่าเราสามารถปรับพอร์ตการลงทุนได้ภายในวันทำการเดียว ทำให้การบริหารเงินลงทุนมีประสิทธิภาพมากขึ้นแน่นอน