INSIGHT
Lief capital Asset Management
U.S. แพงไป ยังเสี่ยง Recession หนีไป Global ดีกว่า
Debt Ceiling Debate: Examining Risks Around the X Date
สรุปประเด็นสำคัญ
Amundi เชื่อว่าเศรษฐกิจของสหรัฐฯ มีแนวโน้มสูงที่จะชะลอตัว อาจจะมากถึงการ Recession ได้เลย จากอัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับสูง และมีแนวโน้มที่จะต้องคงดอกเบี้ยต่อไป โดยจะมีการปรับลดก็ต่อเมื่อเศรษฐกิจเริ่มจะชะลอตัวแล้ว ทำให้ Amundi มองว่า โอกาสในสหรัฐฯ นั้น ค่อนข้างจำกัด เมื่อเทียบกับกลุ่มหุ้นยุโรป ญี่ปุ่น และ EAFE นั้นดูทำได้ดีกว่าหุ้นสหรัฐฯ กลุ่มนี้ยังคงเติบโตไปได้ต่ออีก สวนทางกับฝั่งของสหรัฐฯ ที่ต้องรับมือเงินเฟ้อในระดับสูงและการขาดดุลงบประมาณ เชื่อว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะเกิด Recession แบบ Hard Landing ซึ่งเป็นผลจากดอกเบี้ยในระดับที่สูง
เมื่อลองดูที่ Valuation นั้นตลาดหุ้นสหรัฐฯ นั้นจัดว่าอยู่ในระดับที่แพง เมื่อเทียบกับตลาดอื่นๆ ยิ่งมองให้ลึกไปที่กลุ่ม Mega Cap เทียบหุ้นสหรัฐฯ ด้วยกันเองยังแพงกว่าถึง 50% ซึ่งตรงนี้มองว่า Valuation นั้นไม่ค่อยสมเหตุสมผลนัก ถึงแม้บริษัทนั้น จะยังมีความแข็งแกร่ง แต่ด้วย Valuation ที่แพงไปเลือกกลุ่มนอกสหรัฐฯ จะเป็นทางเลือกที่ดีกว่า
โดยตลาดที่ Amundi แนะนำจะเป็นหุ้นญี่ปุ่น จาก Valuation ที่ไม่แพง บริษัทมีความแข็งแกร่ง จ่ายปันผลได้เยอะและสม่ำเสมอ อีกตลาดคือ หุ้นยุโรป โดยมองว่าสถานการณ์ทางการเงินของยุโรปนั้นดูแข็งแกร่งมากกว่าสหรัฐฯ และ Valuation ที่แพงของสหรัฐฯ ดูเสี่ยงที่จะก่อตัวเป็นฟองสบู่ได้ เทียบกับของฝั่งยุโรปที่ยังถูกอยู่และสามารถจ่ายปันผลได้สูงกว่าหุ้นสหรัฐฯ มองว่า 2 ตลาดนี้จะเป็นโอกาสที่ดีให้กับนักลงทุนได้
โดยสรุป : Amundi มองว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ นั้นมีโอกาสชะลอตัวได้อย่างยาวนาน ผลจากการขึ้นดอกเบี้ยในระดับที่สูง อีกทั้ง Valuation ที่แพง ทำให้มองว่าการกระจายความเสี่ยงไปยังตลาดญี่ปุ่นและยุโรป ที่ Valuation นั้นยังถูกกว่าและสามารถจ่ายปันผลได้สูงกว่านั้น จะเป็น 1 ในทางเลือกในการกระจายความเสี่ยงให้กับพอร์ตได้
You must be logged in to post a comment.