กำไรบริษัทสหรัฐฯ ยังแข็งแรงกว่าคาด

ผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2026 ของบริษัทใน S&P 500 ออกมาดีกว่าคาดมาก โดยกำไรเติบโตจริงราว 29% YoY สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ประมาณ 16% สะท้อนว่าพื้นฐานบริษัทขนาดใหญ่ในสหรัฐฯ ยังแข็งแรง

AI ยังเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของตลาด

เม็ดเงินลงทุนด้าน AI ยังเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง โดย AI CAPEX ถูกปรับคาดการณ์จากราว 650,000 ล้านดอลลาร์ ขึ้นมาใกล้ 800,000 ล้านดอลลาร์ สะท้อนความเชื่อมั่นว่า AI จะเป็นธีมระยะยาวที่ช่วยเพิ่มผลิตภาพและหนุนเศรษฐกิจ

การเติบโตเริ่มกระจายออกจากหุ้นเทคใหญ่

แรงหนุนจาก AI ไม่ได้จำกัดอยู่แค่หุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ แต่เริ่มส่งต่อไปยังกลุ่ม Utilities, Industrials, Materials และ Energy ผ่านการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน Data Center, พลังงาน และซัพพลายเชนที่เกี่ยวข้อง

เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังเดินหน้า แต่เริ่มมีสัญญาณเปราะบาง

แม้ผู้บริโภคเริ่มเผชิญแรงกดดันจากเงินออมที่ลดลงและความเชื่อมั่นที่อ่อนตัว แต่การใช้จ่ายภาคเศรษฐกิจจริงยังไม่ชะลอแรง ขณะที่การลงทุนด้าน AI ยังช่วยพยุงการเติบโตของ GDP

ความเสี่ยงเริ่มกลับมาเด่นขึ้น

ตลาดเริ่มกังวลมากขึ้นเรื่องเงินเฟ้อ ดอกเบี้ย ราคาพลังงาน และความขัดแย้งในตะวันออกกลาง โดยเฉพาะช่องแคบฮอร์มุซ หากราคาพลังงานปรับขึ้นแรง อาจกดดันเงินเฟ้อและทำให้ Fed ลดดอกเบี้ยได้ยากขึ้น

ผลตอบแทนกองทุนส่วนใหญ่ยังทำได้ดี

กองทุนและนโยบายการลงทุนของ Lief Capital ส่วนใหญ่ยังสร้างผลตอบแทนเป็นบวกในเดือนพฤษภาคม โดยเฉพาะพอร์ตผสมและพอร์ตความเสี่ยงระดับกลาง หลายพอร์ตยังทำได้ดีกว่า Benchmark

US Selective ยังแข็งแรงเมื่อมองตั้งแต่ต้นปี

แม้บางช่วงผลตอบแทนอาจไม่โดดเด่นเท่าช่วงก่อนหน้า เพราะตลาดมีการหมุนกลุ่มลงทุน แต่ตั้งแต่ต้นปี US Selective ยังให้ผลตอบแทนแข็งแรง โดยปรับขึ้นประมาณ 25%

Leaf Dynamic Alpha Gold ฟื้นตัวกลับมาได้ดี

กองทุน Leaf Dynamic Alpha Gold ที่เคยปรับตัวลงแรงช่วงต้นปี เริ่มฟื้นตัวในช่วง 1–3 เดือนล่าสุด โดยได้แรงหนุนจากหุ้นกลุ่มซอฟต์แวร์ ทำให้ผลการดำเนินงานกลับมาใกล้เคียงและชนะ Benchmark

กลยุทธ์หลักคือ “ลดความร้อนแรง” ของพอร์ต

ทีมจัดการกองทุนปรับลดสัดส่วน Nasdaq หลังตลาดเทคโนโลยีปรับขึ้นแรง เพื่อทำกำไรบางส่วนและลดความผันผวน แต่ยังคงน้ำหนักหุ้นโดยรวมในระดับ Overweight เล็กน้อย

ปรับจากหุ้นร้อนแรงสู่หุ้นคุณภาพมากขึ้น

พอร์ตถูกโยกจากหุ้นเสี่ยงสูงบางส่วน ไปสู่หุ้นเติบโตที่กระจายตัวดีขึ้น หุ้นที่มีกระแสเงินสดแข็งแรง และหุ้นปันผล เพื่อรับมือกับตลาดที่เริ่มผันผวนมากขึ้น

มุมมองข้างหน้า: ยังลงทุนต่อได้ แต่ต้องเลือกมากขึ้น

ภาพรวมตลาดยังไม่ได้เป็นลบ เพราะกำไรบริษัทและธีม AI ยังแข็งแรง แต่ตลาดอาจไม่ใช่ช่วงที่ลงทุนแบบเหมารวมได้เหมือนเดิม ต้องเลือกหุ้น เลือกธีม และบริหารความเสี่ยงมากขึ้น

บทสรุป

เดือนพฤษภาคม 2026 ยังเป็นเดือนที่ตลาดให้ผลตอบแทนดีจากกำไรบริษัทที่แข็งแกร่ง เศรษฐกิจที่ยังเดินหน้า และ AI ที่ยังเป็นแรงส่งหลัก แต่ความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ ดอกเบี้ย พลังงาน และภูมิรัฐศาสตร์เริ่มมีน้ำหนักมากขึ้น กลยุทธ์ที่เหมาะสมคือยังเปิดรับโอกาสจากหุ้น แต่ต้องลงทุนแบบคัดเลือก ระมัดระวัง และไม่ไล่ตามความร้อนแรงของตลาดมากเกินไป